El fondo soberano de Noruega propone reducir las tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU.

El fondo soberano de Noruega de 2 billones de dólares ha propuesto una reducción significativa de sus tenencias de valores del Tesoro de EE. UU. Norges Bank Investment Management recomendó que el Ministerio de Finanzas reduzca el peso de los bonos gubernamentales en su índice de referencia de bonos del 70 por ciento al 50 por ciento. Según cálculos de Reuters, este cambio resultaría en una reducción de casi 80 mil millones de dólares de los aproximadamente 215 mil millones de dólares invertidos en bonos del Tesoro a finales de junio. El fondo pretende trasladar una parte de estos fondos a valores respaldados por hipotecas de EE. UU. para aumentar los rendimientos. Si se aprueba, la transición se produciría gradualmente para minimizar los costes de transacción y el impacto en el mercado.

Si bien el fondo no ha vinculado la propuesta directamente a las políticas de la administración de Donald Trump, el movimiento ocurre en medio de preocupaciones más amplias sobre la sostenibilidad de la deuda federal de EE. UU. que ha superado los 40 billones de dólares. Los ejecutivos del fondo han señalado anteriormente que el endeudamiento público es alto tanto en términos absolutos como en relación con el PIB. A pesar de la reducción de los valores gubernamentales, la exposición general del fondo al dólar estadounidense permanecería prácticamente sin cambios, ya que aumentaría sus tenencias de bonos estadounidenses no gubernamentales.

Los informes sobre el evento difieren en el enfoque según la inclinación política. Una fuente de tendencia centrista presenta la medida como una propuesta de recortes profundos en las tenencias. Una fuente de tendencia centro derecha plantea el evento como una señal potencial para el Tesoro de EE. UU. respecto a la sostenibilidad de la deuda, mientras aclara explícitamente que el movimiento es un ajuste técnico y no una huida de los Estados Unidos o un proceso de desdolarización.