Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés alcanzan un máximo de 30 años en medio de preocupaciones fiscales

El rendimiento del bono gubernamental japonés de referencia a 10 años alcanzó la marca del 3 por ciento el martes por primera vez en 30 años. Este aumento sigue a una venta masiva de bonos impulsada por las preocupaciones de los inversores respecto a la salud fiscal de Japón bajo la Primera Ministra Sanae Takaichi. La presión del mercado ha aumentado mientras los inversores sopesan los riesgos asociados con la estrategia de crecimiento de Takaichi, que incluye recortes de impuestos y un estímulo fiscal agresivo.

La Primera Ministra Takaichi ha abogado por una política fiscal responsable y proactiva que pase de la austeridad anual a inversiones plurianuales. Sus planes incluyen una inversión combinada de 370 billones de yenes del sector público y privado para el año fiscal 2040, centrándose en 17 campos como los semiconductores y la inteligencia artificial. Además, decidió a finales de julio reducir la tasa del impuesto al consumo sobre alimentos y bebidas del 8 por ciento al 1 por ciento durante dos años a partir de abril próximo. Sin embargo, el gobierno no ha detallado medidas específicas para financiar estas inversiones o cubrir el déficit de ingresos fiscales resultante.

Los economistas advierten que el aumento de los rendimientos incrementa los costos del servicio de la deuda gubernamental, que se proyecta que aumenten un 17.1 por ciento hasta alcanzar un récord de 36.64 billones de yenes en el próximo año fiscal. Se proyecta que la relación deuda a PIB de Japón alcance el 204.4 por ciento en 2026, una cifra significativamente más alta que las de Estados Unidos, Francia, Gran Bretaña y Alemania. Los analistas sugieren que los mayores costos de endeudamiento para las empresas podrían contrarrestar los efectos previstos del apoyo a la inversión del gobierno.

Más allá de los impactos internos, la caída de los bonos está influyendo en los mercados globales. Los informes indican que se está produciendo una reducción más constante de las tenencias japonesas de deuda extranjera, aunque no hay señales de una liquidación total de la reserva de deuda extranjera de Japón de 2.4 billones de dólares. La volatilidad del mercado sigue a semanas de escrutinio sobre las políticas fiscales y monetarias de Japón, así como a una rara intervención en el mercado de divisas entre Washington y Tokio.